作為全球唯一一個實物交割的鐵礦石期貨品種，大連商品交易所鐵礦石期貨自上市以來，市場運行總體穩健有序，市場功能逐步得到有效發揮。2016年，大商所鐵礦石期貨成交量達3.42億手，占大商所期貨成交總量的22%，成為大商所第二大品種，并在全球金屬類期貨和期權品種中排名第二位。
不過，大商所鐵礦石期貨也一直存在近月合約不活躍、主力合約不連續的問題，這使很多參與鐵礦石期貨交易的投資者產生了困擾。比如，3月29日鐵礦石期貨近月1704合約成交量2手(單邊，下同)，持倉量2手，與1705合約分別37.1萬手、33.54萬手的成交量和持倉量相差懸殊。
“由于鐵礦石現貨貿易和鋼廠經營生產具有連續性，企業實行套期保值或者基差貿易的理想合約是1個月至3個月的近月合約。鐵礦石品種作為大宗散貨，在實物交割時對客戶的現貨處理能力要求較高，一般客戶為規避風險，會傾向于交易較為活躍的1月、5月、9月合約，導致近月合約流動性不足，這個問題困擾著具有套保需求的產業客戶。”大商所工業品事業部總監陳緯表示。
對此，大商所近期發布了鐵礦石倉單服務管理辦法。其中，一大亮點在于引入了倉單服務商。據陳緯介紹，倉單服務商是指由企業申請、經交易所審批、按照辦法規定，向客戶提供鐵礦石標準倉單買賣服務的現貨企業，其設立初衷是為了向沒有現貨處理能力的企業提供倉單服務和現貨服務。
沙鋼國際貿易有限公司總經理徐亮前表示，對投資者而言，現貨處理能力缺乏導致客戶只能選擇遠期合約交易。設立倉單服務商后，能更好地滿足投資者近月交易需求，提高市場流動性。不僅如此，倉單服務制度實施后，還能夠為倉單服務商提供更多的業務機會和渠道資源，有利于現貨企業拓展營業收入。
那么，哪些現貨企業可申請成為倉單服務商呢？陳緯表示，倉單服務商的準入條件包括注冊資本及凈資產均不得低于1000萬元、年均進口量500萬噸以上、申請的義務倉單買賣量符合交易所要求等。“倉單服務商需具有一定的現貨規模和經營實力，并且愿意承擔相應責任，才能為現貨處理能力不足的企業提供倉單服務和現貨服務。”
從費用收取來看，大商所規定了服務費單價上限和倉單單價標準。據悉，交易所依據模型測算服務費單價上限，并充分考慮期現貨價格、交割成本等綜合因素，確定合理的倉單價格標準，便于倉單交易順利達成。“交易所設置了倉單服務費的上限，保證了投資者能夠以可預見的成本，更放心地參與近月合約交易，減少收益風險。”陳緯表示。
同時，為了避免買賣雙方直接對接所產生的信用風險，大商所還建立了以期貨公司會員為中介的市場信用體系。期貨公司會員實際擔當了客戶、服務商與交易所三者之間的橋梁。交易所借鑒信用證開具流程，將雙方會員納入清算體系，客戶和倉單服務商之間的倉單買賣將通過雙方的會員予以辦理，資金由會員代收代付，以有效避免買賣雙方直接對接所產生的信用風險。 |
